2020-2022年，卖得最好的碗燕均匀价格从2020年的163元/碗涨到2022年的174元/碗，毛利率高达61.6%。即使是全体毛利率，也到达50%左右。

  找明星代言，投进央视广告，冠名资助各路综艺，燕之屋把大笔钱砸在了营销上，有时花的广告费都比净赚的钱还多。

  从影视剧里的补养圣品下跌神坛，到燕之屋三闯IPO失利，无不透露着燕窝赛道的为难。

  “吃燕窝，我只选燕之屋碗燕”，香港女明星刘嘉玲一句广告词，让不少人记住了燕之屋这个品牌。

  近来，燕之屋品牌所属的厦门燕之屋生物工程股份有限公司再次向港交所递送招股书。

  作为长时间资金商场上的一名“常客”，燕之屋的上市之路好事多磨，不断曲折于港股和A股之间却未能如愿。这已是它第四次冲击IPO。

  说来也怪，卖燕窝是一门适当高毛利的生意，毛利高达50%以上。燕之屋为何一向敲不开IPO的大门？

  本次冲刺IPO的主角——燕之屋，背面便是一位中学老师辞去职务下海创业的故事。

  燕之屋的创始人黄健曾是一名高中数学老师。上个世纪90年代，下海的浪潮如火如荼。他决断辞掉铁饭碗，来到新加坡的远东集团作业。

  在这段进程中，黄健发现燕窝在我国的产值很少，许多顾客不了解其间的补养价值。他意识到这是一个绝佳的时机。

  1997年末从印尼调查回来后，黄健联合姐姐与妻子创建“厦门双丹马”，也便是燕之屋的前身。

  起先，他们从印尼收购燕窝干货，通过简略包装后，再通过厦门当地的商场和药店代销。通过一年的运营，他们的燕窝产品开端走向全国。

  一次偶尔的时机，黄健到北京学习，了解到一种全新的商业模式——特许连锁运营。他以为这种加盟、连锁的方法将成为一种趋势。

  2002年，燕之屋的第一家连锁店在厦门禾祥西路开业。短短几年光景，就一跃成为国内最大的燕窝连锁品牌组织，产品由香港巨星刘嘉玲代言。

  到2022年12月末，燕之屋在全国具有704家门店，其间直营门店89个，加盟门店615个。在淘宝天猫、京东等电子商务渠道也都开设了旗舰店。

  2022年，燕之屋有250个SKU。其间，纯燕窝产品有194种，包含碗燕、鲜炖燕窝、冰糖官燕及干燕窝。

  此外，燕之屋还有人参冰糖官燕、燕窝粥、燕窝护肤品、燕窝粽子、燕窝月饼、燕窝糕点等产品。

  2022年，燕之屋原资料食用燕窝的收购均价为每1克8.6元，比2017年的12.6元下降不少，而制品燕窝的价格却稳中有升。

  2020-2022年，卖得最好的碗燕均匀价格从2020年的163元/碗涨到2022年的174/碗元，毛利率高达61.6%。即使是全体毛利率，也到达了50%左右。

  但是，耐人寻味的是，燕之屋年营收已达10亿级，陈述期内的净利润却别离仅为1.23亿元、1.72亿元和2.06亿元。

  跟许多新消费公司相同，燕之屋在招股书中明显杰出自己的研制实力。但是，它更为群众熟知的却是营销驱动。

  找明星代言，投进央视广告，冠名资助各路综艺，燕之屋把大笔钱砸在了营销上，有时花的广告费都比净赚的钱还多。

  2008年，刚和梁朝伟成婚不到一个月的刘嘉玲现身厦门。燕之屋成为她婚后首家代言的企业。代言燕之屋两年，费用为500万元。

  后来，为了吸引各地加盟商，黄健又斥资千万在央视和央广等途径打广告。燕之屋在CCTV-4的2021年实践结算价格为675.73万元每秒。

  此外，燕之屋还冠名《鲁豫有约一日行》《爱的小屋》《智者见智》《智造我国》等许多综艺节目。

  2022年，燕之屋签下明星赵丽颖作为品牌代言人。此前，除了刘嘉玲，林志玲也曾为之代言，奥运击剑冠军孙一文曾是其质量判定官。

  此外，在抖音、小红书等交际渠道，以及各大主播直播间，也随处可见燕之屋的投进身影。

  近来，香港知名演员、歌手蔡卓妍在抖音上发布了一条广告拍照花絮，揭露个人保养攻略，共享燕之屋新一代鲜炖燕窝，并夸奖其“好吃到飞起啊”。

  2020-2022年，燕之屋的广告及推行费别离到达2.36亿元、2.69亿元和3.26亿元，算计8.3亿元。曩昔三年，公司净利润仅5亿元左右。

  比较于高额的营销费用，燕之屋在研制上的投入可谓小气。2020-2022年，研制开支别离为1700万元、1900万元及2430万元，不及广告宣传费的零头。

  重营销轻研制还表现在职工数份额上。到2022年末，燕之屋出售人员是622人，研制人员是46人，相差13倍。

  关于一家建立20余年的公司来说，仅靠营销讲出来的故事，明显不大能压服长时间资金商场为其买单。

  早在2011年，燕之屋第一次打算在港交所上市，当年一场“毒血燕事情”让其上市计划夭亡。

  2021年，燕之屋再次冲刺港股，相同无疾而终。同年年末，不得已转战A股。但是，在2022年9月的发审会前一天，又自动撤回上市资料。

  历史上，燕窝被誉为四大传统贵重食物（燕、鲍、翅、参）之首，是达官高贵专享的补养圣品。

  燕窝是印度尼西亚、马来西亚等地雨燕或金丝燕排泄的唾液，再结合其他物质构成的巢穴。

  在商家们的宣传中，燕窝含有蛋白质、唾液酸和氨基酸等养分成分，能够补养养颜，补气益血，乃至延年益寿。

  现代医药研讨证明，燕窝的确含有这些养分的东西。但这些并非燕窝独有，银耳、百合、山药等含有粘液的食物中也有。

  丁香医师就有文章指出：“燕窝中的蛋白质质量很差，吃燕窝不如多吃鸡蛋，牛奶，瘦肉，豆制品。”

  到底是“补养圣品”，仍是“智商税”“有钱人收割机”，关于燕窝的争议一向不绝于耳。

  2022年4月，证监会曾就燕之屋提交的IPO请求文件提出近2万字的反应定见，触及燕窝的养分价值、数据来历等是否有威望出处。不过燕之屋并未做出正面回应。

  道理形似我们都懂，但这并不阻碍燕窝职业成为一条被明星、VC们垂青的赛道。

  在广告、直播等方法的狂轰滥炸，以及本钱的火上加油下，燕窝消费也曾风行一时。

  从2016-2020年，我国燕窝进口量增加7倍。2021年燕窝商场规模打破400亿，我国成为全世界最大的燕窝消费国。

  与此同时，催生出小仙炖、燕小厨等一批燕窝品牌。 其间，以小仙炖讲的鲜炖燕窝的故事尤为“可歌可泣”。

  小仙炖创始人林小仙身世中医世家。作为出资人的陈数、章子怡等明星张狂为小仙炖打Call。

  章子怡一脸真挚：“林小仙的专业和实在打动了我。”陈数更是直接：“吃了四年小仙炖，家里空瓶能够垒成一面墙。”

  小仙炖一路高歌猛进，连续斩获6轮融资。背面出资方有IDG本钱、CMC本钱、正心谷、琥珀本钱等，还有新东方的俞敏洪、360的周鸿祎等大佬。

  但是，现在已时过境迁。自从“快手一哥”辛巴的“糖水燕窝”事情以来，整个燕窝职业都遭受不小的口碑危机。

  再加上，新消费赛道出资遇冷，即食燕窝赛道是不是门好生意，也被出资人打上了“问号”。

  从影视剧里的补养圣品下跌神坛，到燕之屋三闯IPO失利，无不透露着燕窝赛道的为难。

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